Ισχυρή αύξηση κερδών κατέγραψε η BHP Group, καθώς οι υψηλότερες τιμές του χαλκού και του σιδηρομεταλλεύματος ενίσχυσαν τα αποτελέσματα της μεγαλύτερης μεταλλευτικής εταιρείας στον κόσμο, την ώρα που ο νέος διευθύνων σύμβουλος Brandon Craig αναλαμβάνει να υλοποιήσει ένα φιλόδοξο επενδυτικό πλάνο ανάπτυξης.
Τα υποκείμενα κέρδη της BHP για το 12μηνο έως τον Ιούνιο ανήλθαν σε 13,2 δισ. δολάρια, καταγράφοντας αύξηση 30% σε ετήσια βάση και ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών.
Τα προσαρμοσμένα κέρδη ενισχύθηκαν σημαντικά παρά τις προκλήσεις στην κινεζική αγορά ακινήτων, η οποία εξακολουθεί να πιέζει τη ζήτηση για σιδηρομετάλλευμα. Τα συνολικά κέρδη που αποδίδονται στους μετόχους αυξήθηκαν κατά 9%, σε σχεδόν 10 δισ. δολάρια, μετά και την επίδραση έκτακτων στοιχείων, μεταξύ των οποίων απομείωση 2,3 δισ. δολαρίων για το project ποτάσας Jansen και κόστη που συνδέονται με την καταστροφή του φράγματος Samarco.
Ο χαλκός στο επίκεντρο
Ο χαλκός εξελίσσεται σε ολοένα σημαντικότερο πυλώνα της BHP, καθώς για πρώτη φορά αντιπροσωπεύει περισσότερο από το ήμισυ των εσόδων του ομίλου. Καθοριστικό ρόλο διαδραμάτισε η αύξηση κατά 35% των πραγματοποιημένων τιμών του μετάλλου κατά τη διάρκεια του οικονομικού έτους.
Ο Brandon Craig, ο οποίος ανέλαβε καθήκοντα CEO τον Ιούλιο, έχει θέσει ως βασική προτεραιότητα την επιτάχυνση της ανάπτυξης στον χαλκό, με επενδύσεις σε ορυχεία στη Νότια Αμερική και την Αυστραλία, καθώς και την επέκταση στον κλάδο της ποτάσας.
Η BHP στοχεύει σε αύξηση της παραγωγής της κατά 3%-4% ετησίως σε όρους ισοδύναμου χαλκού έως το 2035, ρυθμός περίπου διπλάσιος από τις τρέχουσες εκτιμήσεις της αγοράς.
"Ο χαλκός παραμένει η μεγαλύτερη ευκαιρία ανάπτυξης για εμάς, στην Αυστραλία, στη Χιλή και στην Αργεντινή", δήλωσε ο Craig, επισημαίνοντας ότι η ζήτηση αναμένεται να ενισχυθεί από την τεχνητή νοημοσύνη, την ενεργειακή ασφάλεια και άλλες μακροπρόθεσμες τάσεις.
Υψηλότερο μέρισμα
Η BHP ανακοίνωσε τελικό μέρισμα 99 σεντς ανά μετοχή, το υψηλότερο των τελευταίων τεσσάρων ετών, αντιστοιχώντας σε payout ratio 72%.
Η ανακοίνωση ενισχύει τη μετοχή της εταιρείας στο χρηματιστήριο του Σίδνεϊ, η οποία καταγράφει άνοδο έως και 4,2% στις πρωινές συναλλαγές.
"Το συμπέρασμα είναι ότι πρόκειται για ένα καλό και ισχυρό αποτέλεσμα", δήλωσε ο Glyn Lawcock, επικεφαλής έρευνας μετάλλων και εξορύξεων της Barrenjoey Markets. Όπως σημείωσε, η BHP βρίσκεται πάνω από τις προσδοκίες σε ό,τι αφορά τις ταμειακές διανομές, ενώ η ενίσχυση της στρατηγικής της στον χαλκό αποτελεί θετικό στοιχείο για τους επενδυτές.
Επενδύσεις αντί εξαγορών
Η αύξηση της παραγωγής χαλκού δεν θα είναι χωρίς προκλήσεις. Η παραγωγή των ορυχείων της BHP στη Χιλή υποχωρεί καθώς μειώνονται οι βαθμοί μεταλλεύματος και οι εγκαταστάσεις παλαιώνουν. Η εταιρεία θα χρειαστεί δισεκατομμύρια δολάρια επενδύσεων στην Escondida και στο Olympic Dam στη Νότια Αυστραλία.
Το Olympic Dam κατέγραψε την καλύτερη παραγωγή του εδώ και δύο δεκαετίες, με τον Craig να εκτιμά ότι η εγκατάσταση θα μπορούσε τελικά να φτάσει σε παραγωγή έως και 1 εκατ. τόνους ισοδύναμου χαλκού ετησίως.
Η BHP εξετάζει παράλληλα την επέκταση της παρουσίας της στον χαλκό μέσω εξαγορών, αν και ο Craig υπογράμμισε ότι είναι δύσκολο να εντοπιστούν στόχοι που προσφέρουν ελκυστική αποτίμηση. Η προσπάθεια εξαγοράς της Anglo American είχε καταρρεύσει πέρυσι.
Η διοίκηση εκτιμά ότι η οργανική ανάπτυξη αποτελεί οικονομικότερη επιλογή. Σύμφωνα με τον Craig, το κόστος προσθήκης παραγωγής χαλκού μέσω επενδύσεων στα υφιστάμενα assets υπολογίζεται σε 16.000-30.000 δολάρια ανά τόνο, ενώ μέσω εξαγορών θα ξεπερνούσε τα 100.000 δολάρια ανά τόνο, συμπεριλαμβανομένου του premium εξαγοράς.
Οι επενδυτές έχουν πλέον επιβραβεύσει τη στρατηγική πειθαρχία και τις αποδόσεις προς τους μετόχους της BHP. Η μετοχή της εταιρείας στο Σίδνεϊ έχει ενισχυθεί κατά 54% τους τελευταίους 12 μήνες, ξεπερνώντας τις επιδόσεις της Rio Tinto και άλλων μεγάλων μεταλλευτικών ομίλων.
Το τελικό μέρισμα των 99 σεντς ανεβάζει τη συνολική ετήσια διανομή στα 1,72 δολάρια ανά μετοχή, ενώ το καθαρό χρέος έχει υποχωρήσει στα 8,7 δισ. δολάρια, γεγονός που δείχνει, σύμφωνα με αναλυτές, ότι η BHP μπορεί να χρηματοδοτεί τις επενδύσεις ανάπτυξης χωρίς να περιορίζει τις αποδόσεις προς τους μετόχους.