Το πρώτο τρίμηνο του 2025, οι παγκόσμιες αγορές δημόσιων εγγραφών (IPO) κινήθηκαν σε ένα περιβάλλον αυξημένης αβεβαιότητας, υπό το βάρος των γεωπολιτικών ανακατατάξεων και της ταχείας ανόδου της τεχνητής νοημοσύνης (AI). Μέσα σε αυτό το αβέβαιο τοπίο, οι IPOs κατάφεραν να διατηρήσουν τη δυναμική τους: συνολικά πραγματοποιήθηκαν 291 δημόσιες εγγραφές, συγκεντρώνοντας 29,3 δισ. δολάρια παγκοσμίως – μία αύξηση 20% στη συνολική αξία των συναλλαγών, σε σύγκριση με το πρώτο τρίμηνο του 2024. Οι περιφερειακές αγορές κινήθηκαν με διαφορετικές ταχύτητες: οι ΗΠΑ ξεχώρισαν με αρκετά υψηλές επιδόσεις, οι αγορές της Ασίας-Ειρηνικού παρουσίασαν σημάδια ανάκαμψης, ενώ η περιοχή της Ευρώπης, Μέσης Ανατολής, Ινδίας και Αφρικής (ΕΜΕΙΑ) διατήρησε μια σταθερή, αλλά υποτονική, πορεία.
Το αποτύπωμα της νέας αμερικανικής πολιτικής
Οι εκτεταμένες αλλαγές πολιτικών από τη νέα κυβέρνηση των ΗΠΑ, δημιούργησαν ένα "μίγμα" νέων ευκαιριών και αυξημένων κινδύνων. Οι εντεινόμενες πληθωριστικές πιέσεις και η κλιμάκωση των δασμών, επιβαρύνουν περαιτέρω το κλίμα αστάθειας. Ωστόσο, οι νέες πολιτικές έχουν επιβραδύνει και τη δυναμική των πρωτοβουλιών ESG, καθώς οι επιχειρήσεις καλούνται να κινηθούν σε ένα διαφοροποιημένο και αβέβαιο ρυθμιστικό τοπίο.
Οι επιδόσεις ανά γεωγραφική περιοχή
Παρά τις αναταράξεις, οι αγορές της αμερικανικής ηπείρου ξεκίνησαν το 2025 δυναμικά, με τις IPOs να αυξάνονται κατά 51% σε σχέση με την ίδια περίοδο το 2024. Ακολουθώντας τη θετική τάση, η περιοχή Ασίας-Ειρηνικού επέστρεψε στην κορυφή της παγκόσμιας δραστηριότητας, με την Ιαπωνία να καταγράφει τη μεγαλύτερη δημόσια εγγραφή του τριμήνου. Αντίθετα, στην ΕΜΕΙΑ, η γεωπολιτική αβεβαιότητα ανέκοψε τη δυναμική στην Ευρώπη, με τη Μέση Ανατολή και την Ινδία να διατηρούν ισχυρές επιδόσεις.
Η AI μετασχηματίζει τις IPOs
Η τεχνητή νοημοσύνη (AI) αναδεικνύεται σε κρίσιμο καταλύτη στο οικοσύστημα των IPOs. Είναι χαρακτηριστικό ότι, εταιρείες από ένα ευρύ φάσμα κλάδων αξιοποιούν την AI για να απλοποιήσουν τις επιχειρησιακές τους διαδικασίες, να ενισχύσουν την αποδοτικότητά τους, αλλά και να αυξήσουν τις πιθανότητες μίας επιτυχημένης δημόσιας εγγραφής. Ιδιαίτερα στους κλάδους της τεχνολογίας, της υγείας και των βιοεπιστημών, καθώς και των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, η τεχνητή νοημοσύνη έχει πλέον ενσωματωθεί ως κεντρικό στοιχείο του εταιρικού αφηγήματος, καθορίζοντας το πώς διαμορφώνουν την επενδυτική τους πρόταση οι εταιρείες.
Οι προοπτικές για το υπόλοιπο 2025
Αντιμέτωπες με την έντονη μεταβλητότητα, αρκετές εταιρείες που αρχικά σχεδίαζαν την εισαγωγή τους στο χρηματιστήριο εντός του 2025, μεταθέτουν τα σχέδιά τους σε επόμενα τρίμηνα ή ακόμη και στις αρχές του 2026. Παράλληλα, η χρηματιστηριακή αστάθεια από τα τέλη Μαρτίου έως τις αρχές Απριλίου, μέσα σε ένα "κύμα" δασμών, ανέτρεψε τις αρχικές προσδοκίες για διατήρηση υψηλών αποτιμήσεων σε όλες τις βασικές γεωγραφικές περιοχές.
Παρότι οι δημόσιες εγγραφές διατηρήθηκαν σε σταθερά επίπεδα αυτό το τρίμηνο, οι εύθραυστες συνθήκες της αγοράς ενισχύουν τις ανησυχίες και υποδηλώνουν πτώση στο επενδυτικό ενδιαφέρον για νέες εγγραφές στο άμεσο μέλλον. Παρά τη συγκρατημένη δυναμική των αγορών, οι ΗΠΑ εξακολουθούν να αποτελούν πόλο έλξης για διεθνείς δημόσιες εγγραφές, ενώ η βιομηχανία – συμπεριλαμβανομένων των κλάδων της αεροδιαστημικής και της άμυνας – εμφανίζει σημάδια ωριμότητας και ισχυρές προοπτικές ανάπτυξης για το υπόλοιπο του έτους, χάρη στον μεγάλο αριθμό προγραμματισμένων δημόσιων εγγραφών και την υποστήριξη του ρυθμιστικού περιβάλλοντος.
Παρά τις προκλήσεις που προκύπτουν από τις γεωπολιτικές εντάσεις, την αυξανόμενη επιβολή εμπορικών δασμών, τη φθίνουσα προοπτική της οικονομίας, τις εντεινόμενες πληθωριστικές πιέσεις και τη βραχυπρόθεσμη αστάθεια των αγορών, υπάρχουν ενθαρρυντικές ενδείξεις: ένα ισχυρό παγκόσμιο pipeline δημόσιων εγγραφών και στοχευμένα μέτρα κρατικής υποστήριξης σε καίριους κλάδους.
Η Σοφία Καλομενίδου, Εταίρος της EY Ελλάδος και Επικεφαλής Υπηρεσιών Κεφαλαιαγορών και Δημοσίων Εγγραφών της EY στην περιοχή Κεντρικής, Ανατολικής, Νοτιοανατολικής Ευρώπης και Κεντρικής Ασίας (CESA), δήλωσε: "Η ανάκαμψη της παγκόσμιας αγοράς δημόσιων εγγραφών σε ένα περιβάλλον έντονων οικονομικών αναταράξεων, αποτελεί ένα αισιόδοξο μήνυμα. Για την Ελλάδα, η διατηρούμενη ανάπτυξη της οικονομίας και οι αναβαθμίσεις της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας, δημιουργούν σημαντικές ευκαιρίες για την εισαγωγή νέων εταιρειών στο χρηματιστήριο. Ωστόσο, καθώς η οικονομική αβεβαιότητα αναμένεται να ενταθεί το επόμενο διάστημα, οι επιχειρήσεις που σχεδιάζουν την εισαγωγή τους στο χρηματιστήριο θα πρέπει να επιδείξουν προσαρμοστικότητα και ευελιξία, καθώς και να παρουσιάσουν ένα ισχυρό αφήγημα δημιουργίας αξίας, για να αξιοποιήσουν τα κατάλληλα "παράθυρα” (IPO window) ευκαιρίας".
