Οι παγκόσμιοι επενδυτές ομολόγων υπενθύμισαν στον πρωθυπουργό Κιρ Στάρμερ μια σκληρή αλήθεια της βρετανικής πολιτικής: Η ετυμηγορία της αγοράς μπορεί να είναι γρήγορη και τιμωρητική.
Το κυβερνών Εργατικό Κόμμα του Στάρμερ ξεκίνησε την ημέρα σε μια αποστολή διάσωσης του προσώπου του, αφού οι βουλευτές του το ανάγκασαν να απορρίψει το βράδυ της Τρίτης περικοπές αξίας 5 δισ. λιρών (6,8 δισ. δολαρίων) στις δαπάνες κοινωνικής πρόνοιας - καθιστώντας ακόμη πιο δύσκολο για την υπουργό Οικονομικών Ρίτσελ Ριβς να "δαμάσει" το δημοσιονομικό έλλειμμα της κυβέρνησης.
Ωστόσο, αντί να συσπειρωθεί πίσω από τη Ριβς, ο Στάρμερ απέτυχε να την υποστηρίξει όταν ρωτήθηκε στο Κοινοβούλιο, δημιουργώντας μια περίεργη σκηνή, καθώς μια εμφανώς αναστατωμένη καγκελάριος καθόταν πίσω του και φαινόταν να κλαίει.
Η αντίδραση ήταν γρήγορη. Καθώς οι εικασίες για την πιθανή απομάκρυνση της Ριβς έτρεχαν στις αγορές, οι αποδόσεις των 30ετών χρυσών ομολόγων αυξήθηκαν κατά 19 μονάδες βάσης την Τετάρτη, το μεγαλύτερο "άλμα" από τον Απρίλιο και αρκετά ισχυρό ώστε να στείλει "κυματισμούς" στα αμερικανικά κρατικά ομόλογα. Οι μετοχές διολίσθησαν. Και η λίρα έπεσε, καθώς οι επενδυτές κατευθύνθηκαν προς τις εξόδους, σκεπτικοί ως προς τη συνεχή δέσμευση του Στάρμερ να στηρίξει τα επισφαλή οικονομικά της χώρας.
Το ξεπούλημα ξύπνησε μικρότερης κλίμακας απόηχους της κρίσης της βρετανικής αγοράς το 2022, όταν η πρωθυπουργός Λις Τρας απομακρύνθηκε από την εξουσία μετά τον καταστροφικό μίνι προϋπολογισμό της που κλόνισε την εμπιστοσύνη των επενδυτών και εκτίναξε στα ύψη το κόστος δανεισμού.
Σε μια προφανή προσπάθεια να ηρεμήσει τις αγορές, ο Στάρμερ έδωσε τελικά την πλήρη υποστήριξή του στην Ριβς σε συνέντευξή του στο BBC αργά την Τετάρτη. Θα παραμείνει καγκελάριος "για πολλά χρόνια", δήλωσε ο πρωθυπουργός, λίγες ώρες αφότου απέτυχε να εγγυηθεί τη θέση της όταν ρωτήθηκε στο κοινοβούλιο.
Οι έμποροι περίμεναν μια πιο σθεναρή υπεράσπιση της Ριβς, ανησυχώντας ότι ο Στάρμερ θα μπορούσε να προσπαθήσει να κατευνάσει τους νομοθέτες των Εργατικών αντικαθιστώντας την με έναν καγκελάριο πιο πρόθυμο να αυξήσει τις δαπάνες και τον δανεισμό.
Το βρετανικό νόμισμα μεταβλήθηκε ελάχιστα στις συναλλαγές της Πέμπτης στην Ασία.
Ακόμη και πριν την Τρίτη, η κυβέρνηση των Εργατικών αντιμετώπιζε ήδη αμφιβολίες σχετικά με την ικανότητά της να χρηματοδοτήσει τα σχέδια δαπανών της - καθώς και τη δέσμευσή της στους δημοσιονομικούς κανόνες που είχε επιβάλει η ίδια. Η Ριβς αντιμετωπίζει μια αυξανόμενη δημοσιονομική τρύπα ενόψει του φθινοπωρινού προϋπολογισμού της, που τροφοδοτείται από την υποχώρηση κατά 5 δισ. λίρες στις εμβληματικές μεταρρυθμίσεις κοινωνικής πρόνοιας του Στάρμερ και την ανατροπή κατά 1,25 δισ. λίρες στην παροχή χειμερινών πληρωμών καυσίμων στους συνταξιούχους.
Πιθανή η υποβάθμιση των προοπτικών ανάπτυξης της Βρετανίας
Πιθανές υποβαθμίσεις των προοπτικών ανάπτυξης της Βρετανίας από το Γραφείο Ευθύνης του Προϋπολογισμού, τον δημοσιονομικό παρατηρητή του Ηνωμένου Βασιλείου, καθιστούν επίσης την κατάσταση επικίνδυνη.
Αυτοί οι παράγοντες - σε συνδυασμό με το ισχνό δημοσιονομικό μαξιλάρι των 9,9 δισ. λιρών που άφησε η Ριβς στην εαρινή οικονομική ενημέρωση - έχουν οδηγήσει τους οικονομολόγους να προβλέπουν ότι η καγκελάριος βρίσκεται σε πορεία αύξησης των φόρων το φθινόπωρο και θα μπορούσε ακόμη και να χαλαρώσει τους δημοσιονομικούς κανόνες της.
Η άνοδος των αποδόσεων των χρυσών αποδόσεων "έριξε φως στο πόσο ευαίσθητοι έχουν γίνει οι επενδυτές στις ειδήσεις σχετικά με τη δημοσιονομική πολιτική του Ηνωμένου Βασιλείου", έγραψε σε σημείωμά του ο επικεφαλής οικονομολόγος της Bloomberg Economics Dan Hanson. "Φαίνεται ότι είναι ένα ζήτημα του πότε, όχι του αν, οι φόροι θα πρέπει να αυξηθούν ξανά".
Ο Hanson προβλέπει ότι η Ριβς αντιμετωπίζει έλλειμμα 20 δισ. λιρών, πηγαίνοντας στον προϋπολογισμό του φθινοπώρου.
Η Ριβς δεν επανέλαβε τη συνήθη επιμονή της για το αδιαπραγμάτευτο των δημοσιονομικών κανόνων της Βρετανίας όταν ρωτήθηκε στο Κοινοβούλιο την Τρίτη, αλλά ο επίσημος εκπρόσωπος του Στάρμερ, Τομ Γουέλς, δήλωσε στους δημοσιογράφους την Τετάρτη ότι η θέση του Ηνωμένου Βασιλείου δεν έχει αλλάξει.
Η κυβέρνηση είναι πιθανό να μαλακώσει τους δημοσιονομικούς της κανόνες στον προϋπολογισμό του φθινοπώρου, εάν οι προβλέψεις του OBR χειροτερέψουν αντί να βελτιωθούν, και υπάρχει "μια πιθανότητα λίγο μεγαλύτερη από 50-50 να συμβεί αυτό", δήλωσε στο Bloomberg ο Tom Pope, αναπληρωτής επικεφαλής οικονομολόγος του Institute for Government.
Πριν από την πανηγυρική εκλογική νίκη του πριν από ένα χρόνο, το Εργατικό Κόμμα υποσχέθηκε να μην αυξήσει τους κύριους φόρους της Βρετανίας για τους απλούς πολίτες - τον φόρο εισοδήματος, την εθνική ασφάλιση και τον ΦΠΑ (εισφορά επί των πωλήσεων). Αυτό αφήνει στη Ριβς λίγες επιλογές για την αύξηση των εσόδων, αλλά θα μπορούσε να αυξήσει τους συντελεστές για την ιδιοκτησία και τις συντάξεις ή να παγώσει τα κατώτατα όρια, ώστε περισσότεροι άνθρωποι να πληρώνουν υψηλότερους συντελεστές φόρου εισοδήματος καθώς αυξάνονται οι μισθοί τους.
Τα κρατικά ομόλογα μακράς διάρκειας επλήγησαν περισσότερο κατά τη διάρκεια της αναταραχής στην αγορά, με την απόδοση των 30ετών ομολόγων να ολοκληρώνει τη συνεδρίαση με άνοδο 19 μονάδων βάσης στο 5,42%. Η λίρα ήταν το σημαντικότερο νόμισμα με τις χειρότερες επιδόσεις στον κόσμο την Τετάρτη, σημειώνοντας πτώση περίπου 1%. Οι εγχώριες μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου υποχώρησαν επίσης, με τον FTSE 250 να υποχωρεί κατά 1,3%, τη μεγαλύτερη πτώση από τον Απρίλιο.
