Από την Ευρώπη μέχρι τις ΗΠΑ και την Αυστραλία, οι επενδυτές αναμένουν ότι η νομισματική χαλάρωση θα κατεβάσει ταχύτητα ή και θα φρενάρει.
Ειδικότερα, σε ό,τι αφορά την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), σύμφωνα με το Bloomberg, οι traders δεν τρέφουν σχεδόν καμία ελπίδα για περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων, ενώ δίνουν πιθανότητες 30% για αύξηση των επιτοκίων έως το τέλος του 2026.
Στην Αυστραλία, η επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας, Μισέλ Μπούλοκ, απέκλεισε το ενδεχόμενο νέας χαλάρωσης, αποστέλλοντας σήμα για δύο αυξήσεις των 25 μονάδων βάσης μέχρι το τέλος του 2026.
Την ίδια ώρα, οι επενδυτές είναι σχεδόν βέβαιοι για αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από την Κεντρική Τράπεζα της Ιαπωνίας (BoJ) την επόμενη εβδομάδα, αναμένοντας ακόμα μία τουλάχιστον αύξηση το επόμενο έτος.
Αλλά και στις ΗΠΑ, όπου η Fed αναμένεται να ανακοινώσει μείωση των επιτοκίων αύριο, οι προοπτικές για το 2026 είναι διαφορετικές. Οι traders ειδικότερα βλέπουν δύο ακόμα μειώσεις για το επόμενο έτος, αντί για τρεις που ανέμεναν τον προηγούμενο μήνα.
"Είναι εντυπωσιακό το πώς οι αγορές προεξοφλούν αυξήσεις των επιτοκίων ως την επόμενη κίνηση", δήλωσε ο Jim Reid, παγκόσμιος επικεφαλής μακροοικονομικής έρευνας της Deutsche Bank. "Εάν αυτό συνέβαινε και στις ΗΠΑ, δεν υπάρχει αμφιβολία ότι τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου και οι προοπτικές για το επόμενο έτος θα ανατρέπονταν", παρατήρησε.
Τα σχόλια της Ιζαμπέλ Σνάμπελ, μέλους του Εκτελεστικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, ότι θα ήταν άνετη με μία αύξηση στο κόστος δανεισμού, τροφοδότησαν τα στοιχήματα για αύξηση των επιτοκίων από την ΕΚΤ το επόμενο έτος.
Το αποτέλεσμα μίας τέτοιας στροφής στη νομισματική πολιτική θα μπορούσε να είναι οι υψηλότερες αποδόσεις ομολόγων. Ενώ το κόστος δανεισμού των ομολόγων των ΗΠΑ, της Ευρώπης, του Ηνωμένου Βασιλείου και της Ιαπωνίας μειώθηκε σήμερα, οι αποδόσεις αυξάνονται τον τελευταίο μήνα.
