Η Warner Bros. Discovery Inc. σχεδιάζει να απορρίψει την εχθρική πρόταση εξαγοράς της Paramount Skydance Corp., λόγω ανησυχιών που αφορούν τη χρηματοδότηση και άλλους όρους της συμφωνίας, σύμφωνα με πηγές που γνωρίζουν το θέμα.
Ύστερα από αξιολόγηση και συζητήσεις γύρω από την πρόταση της Paramount, το διοικητικό συμβούλιο της Warner Bros. εξακολουθεί να θεωρεί ότι η υφιστάμενη συμφωνία της εταιρείας με τη Netflix Inc. προσφέρει μεγαλύτερη αξία, περισσότερη βεβαιότητα και ευνοϊκότερους όρους σε σύγκριση με όσα προτείνει η Paramount, ανέφεραν οι ίδιες πηγές, οι οποίες ζήτησαν να διατηρήσουν την ανωνυμία τους λόγω της εμπιστευτικότητας των πληροφοριών, όπως μεταδίδει το Bloomberg.
Η απάντηση της Warner Bros. στην προσφορά εξαγοράς της Paramount ενδέχεται να κατατεθεί ήδη από αύριο, Τετάρτη, σύμφωνα με τις ίδιες πληροφορίες.
Δεν έχει ληφθεί ακόμη οριστική απόφαση και η κατάσταση παραμένει ρευστή, σύμφωνα με τις ίδιες πηγές. Εκπρόσωποι της Warner Bros. και της Paramount αρνήθηκαν να σχολιάσουν.
Ένα από τα βασικά "αγκάθια" αφορά τις ανησυχίες της Warner Bros. σχετικά με τη χρηματοδότηση που προτείνει η Paramount, υπό την ηγεσία του Ντέιβιντ Έλισον.
Σημαντικό μέρος των ιδίων κεφαλαίων καλύπτεται από ένα καταπίστευμα (trust) που διαχειρίζεται την περιουσία του πατέρα του, του δισεκατομμυριούχου του λογισμικού Λάρι Έλισον. Επειδή πρόκειται για ανακλητό καταπίστευμα, τα περιουσιακά στοιχεία μπορούν να αποσυρθούν οποιαδήποτε στιγμή, γεγονός που σημαίνει ότι η Warner Bros. ενδέχεται να μην έχει καμία δυνατότητα προσφυγής εάν αυτό συμβεί, ανέφεραν οι πηγές.
Το διοικητικό συμβούλιο της Warner Bros. εκφράζει επίσης ανησυχίες για την ικανότητα της εταιρείας να λειτουργεί απρόσκοπτα κατά το διάστημα —που μπορεί να ξεπεράσει τον έναν χρόνο— μέχρι να λάβει η συναλλαγή τις απαραίτητες ρυθμιστικές εγκρίσεις. Σύμφωνα με τις ίδιες πληροφορίες, η Paramount δεν προσφέρει επαρκή ευελιξία στη Warner Bros. ώστε να διαχειρίζεται αποτελεσματικά τις δραστηριότητές της ή τον ισολογισμό της κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.
Η Paramount, μητρική των CBS και MTV, ανέφερε σε κατάθεση που υπέβαλε την περασμένη εβδομάδα ότι έχει αντιμετωπίσει τις ανησυχίες της Warner Bros. σχετικά με την ευελιξία της εταιρείας στην αναχρηματοδότηση του χρέους, καθώς και με την καταβολή τέλους διάλυσης ύψους 5 δισ. δολαρίων, το οποίο θα καλυπτόταν (backstopped) από την οικογένεια Έλισον.
Η Paramount έχει προσαρμόσει και με άλλους τρόπους τους όρους της προσφοράς της, ανταποκρινόμενη στα αιτήματα της Warner Bros. Παράλληλα, χρηματοδότηση ύψους περίπου 1 δισ. δολαρίων από την κινεζική Tencent Holdings Ltd. αποσύρθηκε, λόγω ανησυχιών ότι θα μπορούσε να εγείρει ζητήματα εθνικής ασφάλειας για τις αμερικανικές ρυθμιστικές αρχές.
Η Warner Bros. συμφώνησε αυτόν τον μήνα να πουλήσει τα στούντιό της, τη δραστηριότητα streaming και το HBO στη Netflix έναντι 27,75 δολαρίων ανά μετοχή, ή περίπου 83 δισ. δολαρίων συμπεριλαμβανομένου του χρέους, ολοκληρώνοντας έναν πολυεβδομαδιαίο "πόλεμο" προσφορών μεταξύ της Netflix, της Paramount και της Comcast Corp. Παράλληλα, η Warner Bros. σχεδιάζει να αποσχίσει τα καλωδιακά της δίκτυα, όπως τα CNN και TNT, και να τα διανείμει στους μετόχους της πριν από την ολοκλήρωση της συμφωνίας με τη Netflix.
Η Paramount έχει προσφέρει να εξαγοράσει το σύνολο της Warner Bros. έναντι 30 δολαρίων ανά μετοχή, ή πάνω από 108 δισ. δολάρια συμπεριλαμβανομένου του χρέους. Τρεις ημέρες μετά την ανακοίνωση της συμφωνίας μεταξύ Netflix και Warner Bros., η Paramount απευθύνθηκε απευθείας στους μετόχους, καταθέτοντας δημόσια πρόταση εξαγοράς για τις μετοχές της Warner Bros.
Η Paramount έχει δηλώσει ότι η προσφορά των 30 δολαρίων ανά μετοχή δεν αποτελεί την "καλύτερη και τελική" της πρόταση, αφήνοντας να εννοηθεί ότι υπάρχει περιθώριο βελτίωσης. Η μετοχή της Warner Bros. διαπραγματεύεται στα 29,109 δολάρια, ένδειξη ότι ορισμένοι επενδυτές αναμένουν υψηλότερο τίμημα.
Η συμφωνία της Warner Bros. με τη Netflix της απαγορεύει να αναζητήσει ενεργά προσφορές από άλλους ενδιαφερόμενους, ωστόσο της επιτρέπει να εξετάζει προτάσεις που κατατίθενται από τρίτους. Σε περίπτωση που προκύψει ανώτερη πρόταση, η Warner Bros. υποχρεούται, βάσει της συμφωνίας, να δώσει στη Netflix τη δυνατότητα να την ισοφαρίσει, προκειμένου να διατηρηθεί σε ισχύ η υφιστάμενη συμφωνία.
