Οι μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις της Ευρωπαϊκής Ένωσης διατηρούν συνολικά ένα ανθεκτικό πιστωτικό προφίλ, ωστόσο η επιδείνωση του γεωπολιτικού και μακροοικονομικού περιβάλλοντος αναμένεται να αυξήσει τον πιστωτικό κίνδυνο την περίοδο 2026-2027, σύμφωνα με την πρώτη έκδοση της έκθεσης "CRIF European Credit Outlook".
Η ανάλυση της CRIF, που καλύπτει περίπου 48.000 μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις της ΕΕ-27 με ετήσιο κύκλο εργασιών άνω των 50 εκατ. ευρώ, προβλέπει ότι το ποσοστό αθέτησης υποχρεώσεων θα αυξηθεί στο 0,48% το 2026 και στο 0,55% το 2027 στο βασικό σενάριο, από περίπου 0,4% την περίοδο 2024-2025. Σε δυσμενές σενάριο, οι αθετήσεις θα μπορούσαν να φθάσουν το 0,71% το 2027.
Η έκθεση αποδίδει την επιδείνωση στις αυξανόμενες γεωπολιτικές εντάσεις, στις πληθωριστικές πιέσεις, στο υψηλότερο κόστος ενέργειας και στις συνεχιζόμενες διαταραχές στις εφοδιαστικές αλυσίδες, παρά το γεγονός ότι οι ευρωπαϊκές επιχειρήσεις επέδειξαν αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα τα προηγούμενα χρόνια απέναντι στις επιπτώσεις της πανδημίας, του πολέμου στην Ουκρανία και της αυστηρής νομισματικής πολιτικής.
Οι κατασκευές παραμένουν ο πιο ευάλωτος κλάδος
Η έκθεση αναδεικνύει τον κλάδο των Κατασκευών και Ακινήτων ως τον πιο ευάλωτο στην Ευρώπη. Το 2024 μόλις το 44% των επιχειρήσεων του κλάδου κατατάχθηκε στην "ασφαλή ζώνη", έναντι 51% του μέσου όρου της ΕΕ, ενώ το 18% χαρακτηρίστηκε ως υψηλού κινδύνου.
Το ποσοστό αθέτησης στον συγκεκριμένο κλάδο εκτιμάται ότι θα αυξηθεί από 0,64% το 2024 σε 0,75% το 2026 στο βασικό σενάριο και σε 0,82% στο δυσμενές.
Αυξανόμενες πιέσεις καταγράφονται επίσης στη βιομηχανία και το εμπόριο, καθώς επηρεάζονται περισσότερο από την επιβράδυνση της διεθνούς οικονομίας, τις εμπορικές εντάσεις και τις αυξήσεις στο κόστος παραγωγής.
Αντίθετα, ο τομέας της Γεωργίας, Τροφίμων και Ποτών διατηρεί το πιο συντηρητικό πιστωτικό προφίλ, με περίπου το 68% των επιχειρήσεων να βρίσκεται στην ασφαλή κατηγορία, παρά τις προκλήσεις που δημιουργούν η μεταβλητότητα των τιμών και η κλιματική αλλαγή.
Γεωπολιτική αβεβαιότητα και χρηματοδότηση
Σύμφωνα με το βασικό σενάριο της CRIF, η οικονομία της ΕΕ αναμένεται να αναπτυχθεί κατά περίπου 1% το 2026, με τον πληθωρισμό να διαμορφώνεται κοντά στο 3%. Σε περίπτωση περαιτέρω κλιμάκωσης της κρίσης στη Μέση Ανατολή, η ανάπτυξη θα μπορούσε να μηδενιστεί, ο πληθωρισμός να προσεγγίσει το 5% και τα επιτόκια να κινηθούν προς το 3,5%, οδηγώντας σε αυστηρότερους όρους χρηματοδότησης.
Η CRIF επισημαίνει ότι η συνέχιση της στήριξης από τις τράπεζες και τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα θα αποτελέσει κρίσιμο παράγοντα για τη διατήρηση της ρευστότητας των επιχειρήσεων, ιδιαίτερα καθώς τα υψηλά επίπεδα δημόσιου χρέους περιορίζουν τα περιθώρια νέων κρατικών παρεμβάσεων αντίστοιχων με εκείνες της περιόδου της πανδημίας.
Ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της CRIF, Carlo Gherardi, σημειώνει ότι, παρά τα υγιή θεμελιώδη μεγέθη των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων, το σημερινό περιβάλλον χαρακτηρίζεται από αυξημένη αβεβαιότητα λόγω των γεωπολιτικών εξελίξεων, με αποτέλεσμα να αναθεωρούνται προς τα κάτω οι προοπτικές ανάπτυξης και να αυξάνονται οι πληθωριστικές προσδοκίες.
Από την πλευρά του, ο διευθύνων σύμβουλος της CRIF Ratings, Luca D'Amico, επισημαίνει ότι η ευρωπαϊκή βιομηχανία εμφανίζει ήδη σημάδια αποδυνάμωσης εξαιτίας της χαμηλής ζήτησης, του αυξημένου ανταγωνισμού, των εμπορικών περιορισμών και των προβλημάτων στις εφοδιαστικές αλυσίδες, με τις πρόσφατες γεωπολιτικές εξελίξεις να επιβαρύνουν περαιτέρω τις προοπτικές του κλάδου.
