Τα περιθώρια κέρδους των αμερικανικών διυλιστηρίων που παράγουν βενζίνη και ντίζελ από αργό πετρέλαιο σπάνε κάθε ρεκόρ, καθώς οι διαταραχές στην προμήθεια καυσίμων λόγω του πολέμου οδηγούν σε άνοδο των τιμών των διυλισμένων προϊόντων.
Το μέσο περιθώριο κέρδους ανά βαρέλι που λαμβάνουν οι αμερικανικές εταιρείες διύλισης για την παραγωγή δύο βαρελιών βενζίνης και ενός βαρελιού ντίζελ από τρία βαρέλια αργού πετρελαίου —γνωστό ως "3-2-1 crack spread"— σκαρφάλωσε την Πέμπτη στα 70 δολάρια ανά βαρέλι, το υψηλότερο επίπεδο που έχει καταγραφεί ποτέ.
Αν και δεν αποτελεί ακριβές στοιχείο, το Bloomberg σημειώνει ότι ο αριθμός αυτός θέλει να αποτυπώσει κατά προσέγγιση τις δραστηριότητες ενός τυπικού αμερικανικού διυλιστηρίου, το οποίο τείνει να παράγει περισσότερη βενζίνη από ντίζελ.
Κατά τη διάρκεια της σύγκρουσης με το Ιράν, οι τιμές των καυσίμων σημείωσαν σχετικά μεγαλύτερη άνοδο σε σύγκριση με το αργό πετρέλαιο και παρέμειναν σε υψηλά επίπεδα, ακόμη και όταν οι τιμές του αργού υποχώρησαν κατά τη διάρκεια μιας εκεχειρίας που πλέον έχει λήξει. Αυτό οφείλεται σε διαταραχές που προκαλούνται από γεωπολιτικούς παράγοντες, στη διαρκή ζήτηση και στα ασυνήθιστα χαμηλά αποθέματα, γεγονός που δημιουργεί προβλήματα στους καταναλωτές και τις επιχειρήσεις, καθώς και στις κεντρικές τράπεζες που επιδιώκουν να συγκρατήσουν τον πληθωρισμό. Αποτελεί επίσης κίνδυνο για τον Αμερικανό πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ, του οποίου το Ρεπουμπλικανικό Κόμμα θα επιδιώξει να διατηρήσει τις νομοθετικές πλειοψηφίες στις ενδιάμεσες εκλογές του Νοεμβρίου.
Τα συμβόλαια για το ντίζελ έχουν σημειώσει απότομη άνοδο αυτό το μήνα, καθώς η Ρωσία μπλόκαρε μεγάλο μέρος των εξαγωγών της μετά από τις ουκρανικές επιθέσεις εναντίον των διυλιστηρίων της χώρας. Η αναζωπύρωση της σύγκρουσης γύρω από τα Στενά του Ορμούζ επιτείνει ακόμη περισσότερο την έλλειψη προσφοράς.
Στις ΗΠΑ, το περιθώριο κέρδους από την παραγωγή ντίζελ πλησιάζει τα ιστορικά υψηλά επίπεδα που είχαν καταγραφεί νωρίτερα κατά τη διάρκεια του πολέμου, ενώ οι τιμές λιανικής ξεπέρασαν τα 5 δολάρια ανά γαλόνι την Τετάρτη. Στην Ευρώπη, τα περιθώρια κέρδους βρίσκονται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα.
"Τα περιθώρια κέρδους στα αποστάγματα, τόσο στις ΗΠΑ όσο και στην Ευρώπη, έχουν εκτοξευθεί προς ιστορικά υψηλά επίπεδα — κάτι που υποδηλώνει ότι η κρίση μετατρέπεται όλο και περισσότερο σε ζήτημα διύλισης και όχι απλώς σε ζήτημα προσφοράς αργού πετρελαίου", ανέφερε σε σημείωμά της η Νατάσα Κανέβα της JPMorgan.
Τα περιθώρια κέρδους για τη βενζίνη κυμαίνονται επίσης κοντά στα ιστορικά υψηλά επίπεδα που καταγράφηκαν τον Ιούνιο του 2022, όταν οι τιμές στην αντλία έσπασαν ρεκόρ στις ΗΠΑ. Οι μέσες τιμές λιανικής της βενζίνης κυμάνθηκαν γύρω στα 3,94 δολάρια ανά γαλόνι την Τετάρτη, σύμφωνα με την American Automobile Association.
Τους τελευταίους μήνες, οι εταιρείες διύλισης έχουν παράγει περισσότερα καύσιμα αεροσκαφών και ντίζελ σε βάρος της βενζίνης. Επιπλέον, οι εξαγωγές παρέμειναν στα συνήθη εποχιακά επίπεδα, διατηρώντας τα αποθέματα σε χαμηλά επίπεδα.
Οι παγκόσμιες αγορές βενζίνης και ντίζελ πλήττονται επίσης από την απώλεια προσφοράς από την Κίνα, δήλωσε ο Ράιαν Μακέι της TD Securities.
Η Κίνα επέτρεψε μόλις πρόσφατα στα διυλιστήριά της να εξάγουν βενζίνη, ντίζελ και καύσιμα αεροσκαφών, έπειτα από μια απαγόρευση που διήρκεσε μήνες. Εάν η Κίνα επιστρέψει ουσιαστικά στην αγορά, αυτό θα μπορούσε να ανακουφίσει εν μέρει την πίεση που δημιουργήθηκε από την απουσία της Ρωσίας. Ωστόσο, πιθανότατα θα οδηγήσει και σε αύξηση των τιμών του αργού πετρελαίου, ανέφερε ο Μακέι.
"Φαίνεται να είναι ένα δύσκολο ζήτημα που δεν μπορεί να επιλυθεί χωρίς να γίνει εκ νέου σύσφιξη της αγοράς του αργού πετρελαίου".
