Τα αποθέματα καφέ Arabica στο χρηματιστήριο ICE υποχώρησαν την Παρασκευή στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 26 ετών, καθώς οι έμποροι επιδίδονται σε αγώνα δρόμου για την εξασφάλιση περιορισμένων ποσοτήτων, εν μέσω ανησυχιών ότι η προσφορά στη φυσική αγορά θα παραμείνει εξαιρετικά περιορισμένη τους επόμενους μήνες.
Σύμφωνα με τα στοιχεία του ICE, τα αποθέματα Arabica μειώθηκαν στα 224.011 σακιά των 60 κιλών, στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2000. Η συνεχής απομείωση των αποθεμάτων έχει συμβάλει στη διατήρηση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης Arabica αναφοράς πάνω από τα 3 δολάρια ανά λίβρα τους τελευταίους δύο μήνες, όπως αναφέρει το Reuters.
Από τα μέσα της δεκαετίας του 2000 έως τις αρχές του 2022, τα αποθέματα στις χρηματιστηριακές αποθήκες κυμαίνονταν συνήθως μεταξύ 1 και 5 εκατομμυρίων σακιών. Τα σημερινά επίπεδα θεωρούνται από τους traders εξαιρετικά χαμηλά και προκαλούν έντονη ανησυχία στην αγορά.
Η περιορισμένη προσφορά έχει οδηγήσει τα συμβόλαια άμεσης παράδοσης –τα συμβόλαια Σεπτεμβρίου– να διαπραγματεύονται με premium περίπου 32 σεντς ανά λίβρα έναντι των συμβολαίων Δεκεμβρίου, παρά το γεγονός ότι η έλλειψη προσφοράς αναμένεται ευρέως να περιοριστεί σταδιακά.
Οι Βραζιλιάνοι παραγωγοί δεν βιάζονται να πουλήσουν
"Η αγορά άμεσης παράδοσης έχει στείλει ένα ξεκάθαρο μήνυμα: το γεγονός ότι υπάρχει καφές κάπου στην αγορά δεν σημαίνει απαραίτητα ότι υπάρχει καφές διαθέσιμος εδώ και τώρα, σε μορφή που μπορεί να παραδοθεί", ανέφερε σε σημείωμά του ο χρηματιστηριακός μεσίτης και σύμβουλος Μάικλ Τζ. Νάτζεντ.
Η παγκόσμια αγορά καφέ αναμένεται να περάσει σε πλεόνασμα 8,2 εκατ. σακιών κατά την περίοδο 2026/27, από μόλις 1,7 εκατ. σακιά την προηγούμενη σεζόν, σύμφωνα με δημοσκόπηση του Reuters. Καθοριστικό ρόλο αναμένεται να διαδραματίσει η Βραζιλία, η μεγαλύτερη παραγωγός καφέ στον κόσμο, η οποία εκτιμάται ότι θα καταγράψει συγκομιδή-ρεκόρ.
Ωστόσο, μεγάλο μέρος της φετινής παραγωγής παραμένει εκτός αγοράς. Οι οικονομικά ισχυροί Βραζιλιάνοι παραγωγοί δεν αντιμετωπίζουν ιδιαίτερη πίεση να πουλήσουν, καθώς συσσωρεύονται καθυστερήσεις στην εφοδιαστική αλυσίδα, ενώ η Βραζιλία εξακολουθεί να αποτελεί μία από τις φθηνότερες αγορές παγκοσμίως για την αποθήκευση καφέ.
Την ίδια στιγμή, οι ισχυρές βροχοπτώσεις που συνδέονται με το φαινόμενο El Niño και σημειώθηκαν στη Βραζιλία τον Ιούνιο και τον Ιούλιο καθυστέρησαν τη συγκομιδή και επηρέασαν την ποιότητα της παραγωγής. Αυτό περιορίζει βραχυπρόθεσμα τις ποσότητες κόκκων υψηλής ποιότητας που μπορούν να πιστοποιηθούν και να καταστούν επιλέξιμες για διαπραγμάτευση μέσω των χρηματιστηριακών αποθεμάτων.
"Ο ρυθμός με τον οποίο αναπληρώνονται τα αποθέματα στις αγορές προορισμού είναι καθοριστικός. Εάν το αναμενόμενο πλεόνασμα παραμείνει συγκεντρωμένο στις χώρες παραγωγής, η μεταβλητότητα των τιμών μπορεί να διατηρηθεί, καθώς οι παραγωγοί θα συνεχίσουν να διαθέτουν μεγαλύτερη διαπραγματευτική ισχύ", δήλωσε η αναλύτρια της Hedgepoint, Λαλέσκα Μόντα.
Γιατί τα χαμηλά αποθέματα ενισχύουν τις τιμές
Τα πιστοποιημένα από το χρηματιστήριο αποθέματα παρακολουθούνται στενά από την αγορά, καθώς τα στοιχεία είναι διαφανή και ανανεώνονται σε καθημερινή βάση. Παράλληλα, πολλά επενδυτικά κεφάλαια που χρησιμοποιούν αλγοριθμικές στρατηγικές είναι προγραμματισμένα να αγοράζουν όταν τα αποθέματα υποχωρούν, ενισχύοντας περαιτέρω τις ανοδικές κινήσεις των τιμών.
Τα χαμηλά αποθέματα μπορούν επίσης να δημιουργήσουν πιέσεις στους traders που διατηρούν short θέσεις στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, δηλαδή στοιχήματα στην πτώση των τιμών.
Όταν η διαθέσιμη ποσότητα καφέ για παράδοση έναντι των futures είναι περιορισμένη, οι traders που έχουν ποντάρει στην πτώση μπορεί να αναγκαστούν να επαναγοράσουν τα συμβόλαιά τους προκειμένου να κλείσουν τις θέσεις τους. Η διαδικασία αυτή αυξάνει τη ζήτηση και μπορεί να δώσει ακόμη μεγαλύτερη ώθηση στις τιμές.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Arabica στο ICE αποτελούν σημείο αναφοράς για την τιμολόγηση του φυσικού καφέ στη διεθνή αγορά.
