Επιστροφές δασμών ύψους έως και 2 δισ. δολαρίων ενδέχεται να λάβουν ελβετικές επιχειρήσεις, σύμφωνα με εκτιμήσεις οικονομολόγων της UBS, μετά την ακύρωση του αρχικού δασμολογικού καθεστώτος που είχε επιβάλει ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ.
Οι μεγαλύτερες πιθανές επιστροφές αφορούν προϊόντα που εξήχθησαν στις Ηνωμένες Πολιτείες από τον Απρίλιο του 2025 έως και τον Φεβρουάριο του 2026, σύμφωνα με το Bloomberg. Στην κορυφή βρίσκονται τα όργανα ακριβείας και τα ιατρικά εργαλεία, καθώς και τα ρολόγια, σύμφωνα με την UBS.
Το υπόλοιπο των επιστροφών αφορά κυρίως καφέ, μηχανήματα και ηλεκτρικό εξοπλισμό.
Ωστόσο, οι ελβετικές εταιρείες ενδέχεται να μην επωφεληθούν στο σύνολό τους από τα ποσά αυτά, καθώς οι επιστροφές προβλέπεται τυπικά να καταβληθούν στους εισαγωγείς και όχι απευθείας στους εξαγωγείς.
Προς υψηλότερους δασμούς η Ελβετία
Κοιτάζοντας μπροστά, η UBS εκτιμά ότι οι αμερικανικοί δασμοί στις εισαγωγές από την Ελβετία θα αυξηθούν τελικά στο 15%, από περίπου 12,5% σήμερα.
Η εκτίμηση ευθυγραμμίζεται με το πλαίσιο εμπορικής συμφωνίας που είχαν συμφωνήσει οι δύο χώρες τον Νοέμβριο.
Η οικονομολόγος της UBS Μερέτ Μιούγκελι, ωστόσο, επισημαίνει ότι οι πραγματικές επιβαρύνσεις για τα ελβετικά προϊόντα είναι αισθητά χαμηλότερες — περίπου 6% σήμερα.
Βασικός λόγος είναι ότι τα φαρμακευτικά προϊόντα, τα οποία αποτελούν τη σημαντικότερη κατηγορία ελβετικών εξαγωγών προς τις ΗΠΑ, εξαιρούνται σε μεγάλο βαθμό από τους δασμούς.
Πίεση στη βιομηχανία ρολογιών
Οι αμερικανικοί δασμοί έχουν επιβαρύνει τις ελβετικές επιχειρήσεις, ιδιαίτερα τον κλάδο της ωρολογοποιίας.
Εταιρείες όπως η Swatch και η Breitling, που ανήκει σε επενδυτικό κεφάλαιο, έχουν ήδη αρχίσει να εξετάζουν το ενδεχόμενο διεκδίκησης επιστροφών για τους τελωνειακούς δασμούς που έχουν καταβάλει.
Η εξέλιξη αυτή αποκτά ιδιαίτερη σημασία για την ελβετική οικονομία, καθώς οι ΗΠΑ αποτελούν μία από τις σημαντικότερες αγορές για τα ελβετικά προϊόντα πολυτελείας.
Η οικονομία ανακάμπτει, αλλά η εικόνα παραμένει εύθραυστη
Παράλληλα, οι αναλυτές της UBS εκτιμούν ότι η εντυπωσιακή ανάπτυξη 1,5% που κατέγραψε η ελβετική οικονομία το δεύτερο τρίμηνο πιθανότατα υπερβάλλει ως προς την πραγματική δυναμική της οικονομίας.
Παρότι τα στοιχεία δείχνουν σαφή βελτίωση, η UBS προειδοποιεί ότι η εικόνα της ανάπτυξης ενδέχεται να είναι καλύτερη από την πραγματικότητα.
"Αυτό φαίνεται κάπως υπερβολικό και δεν αντικατοπτρίζει πλήρως την πραγματικότητα", δήλωσε ο οικονομολόγος Αλεσάντρο Μπι.
"Ωστόσο, βλέπουμε ενδείξεις ανάκαμψης", πρόσθεσε.
Πότε αναμένεται αύξηση επιτοκίων
Για το 2027, η UBS προβλέπει υποχώρηση της ανεργίας, ενώ εκτιμά ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει κάτω από το 1%.
Η τράπεζα αναμένει ότι η Ελβετική Εθνική Τράπεζα (SNB) θα προχωρήσει στην πρώτη αύξηση των επιτοκίων της περίπου στα μέσα του έτους.
Ωστόσο, δεν αποκλείεται η σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής να ξεκινήσει νωρίτερα, καθώς οι συνθήκες ενδέχεται να οδηγήσουν τους αξιωματούχους σε ταχύτερη αντίδραση.
Η SNB αναμένεται να λάβει αργότερα αυτόν τον μήνα την τρίτη απόφαση για τα επιτόκια μέσα στο έτος, σε μια συνεδρίαση που θα παρακολουθηθεί στενά από τις αγορές.
