Στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων σχεδόν τριών ετών ανήλθε ο πληθωρισμός στην Ελβετία τον Οκτώβριο, καθώς η εκτίναξη του ενεργειακού κόστους και η εξασθένηση του ελβετικού φράγκου ενίσχυσαν τις πληθωριστικές πιέσεις.
Ειδικότερα, ο δείκτης τιμών καταναλωτή αυξήθηκε κατά 1,5% σε ετήσια βάση, έναντι ανόδου 1% τον Σεπτέμβριο, σύμφωνα με τα στοιχεία της ελβετικής στατιστικής υπηρεσίας που δημοσιοποιήθηκαν την Τρίτη. Η επίδοση ξεπέρασε, μάλιστα, όλες τις προβλέψεις των οικονομολόγων που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg.
Παρά την επιτάχυνση, ο πληθωρισμός παραμένει εντός του εύρους-στόχου της Κεντρικής Τράπεζας της Ελβετίας (SNB), το οποίο κυμαίνεται μεταξύ 0% και 2%. Ωστόσο, το επίπεδο του 1,5% βρίσκεται ήδη αισθητά υψηλότερα από την πρόβλεψη των υπευθύνων χάραξης νομισματικής πολιτικής για το τέταρτο τρίμηνο, η οποία τοποθετείται στο 1,2%.
Οι αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας εκτιμούν ότι το μεγαλύτερο μέρος της πρόσφατης επιτάχυνσης του πληθωρισμού έχει προσωρινό χαρακτήρα, ενώ έχουν επισημάνει ότι οι μεσοπρόθεσμες πληθωριστικές πιέσεις έχουν ενισχυθεί μόνο οριακά.
Το ενεργειακό κόστος οδηγεί τις ανατιμήσεις
Τα στοιχεία της στατιστικής υπηρεσίας δείχνουν ότι βασικός παράγοντας της ανόδου των τιμών τον Οκτώβριο ήταν οι ανατιμήσεις στο πετρέλαιο θέρμανσης, τη βενζίνη και το ντίζελ.
Αντίθετα, ο δομικός πληθωρισμός, από τον οποίο εξαιρούνται οι ιδιαίτερα ευμετάβλητες κατηγορίες, όπως η ενέργεια, παρέμεινε αμετάβλητος στο 0,5%, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι υποκείμενες πληθωριστικές πιέσεις εξακολουθούν να είναι περιορισμένες.
Η Ελβετική Κεντρική Τράπεζα διατηρεί τα επιτόκια στο 0%, το χαμηλότερο επίπεδο παγκοσμίως, για περισσότερο από έναν χρόνο. Ένας από τους λόγους είναι ότι το ενεργειακό σοκ που προκάλεσε ο πόλεμος στο Ιράν είχε μέχρι στιγμής σχετικά περιορισμένες επιπτώσεις στην ελβετική οικονομία.
Παρότι οι τιμές των καυσίμων έχουν αυξηθεί, η σχετικά μικρή συμμετοχή της ενέργειας στο καλάθι υπολογισμού του ελβετικού πληθωρισμού έχει περιορίσει τη συνολική επίδραση των ανατιμήσεων στον δείκτη τιμών καταναλωτή.
Ηπιότερες οι πληθωριστικές πιέσεις σε σχέση με την Ευρωζώνη
Η επιτάχυνση του πληθωρισμού στην Ελβετία παραμένει συγκρατημένη σε σύγκριση με τις γειτονικές οικονομίες της Ευρωζώνης, όπου οι επιπτώσεις του πολέμου στο Ιράν εκτιμάται ότι οδήγησαν τον πληθωρισμό τον προηγούμενο μήνα σε επίπεδα διπλάσια από τον στόχο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.
Με βάση την εναρμονισμένη ευρωπαϊκή μεθοδολογία υπολογισμού, ο πληθωρισμός στην Ελβετία διαμορφώθηκε στο 1,6% τον Οκτώβριο, έναντι προσδοκιών για αύξηση στο 4% στην Ευρωζώνη.
Παράλληλα, η συνεχιζόμενη εξασθένηση του ελβετικού φράγκου τους τελευταίους μήνες έχει ενισχύσει τις εγχώριες πληθωριστικές πιέσεις, καθώς οι εισαγωγές και οι αγορές προϊόντων από το εξωτερικό έχουν καταστεί ακριβότερες για τους Ελβετούς καταναλωτές.
Το ζήτημα αναγνωρίστηκε και από τους αξιωματούχους της SNB κατά την τελευταία συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής τον Σεπτέμβριο. Τότε, η κεντρική τράπεζα περιόρισε τις προειδοποιήσεις της για ενδεχόμενη παρέμβαση στην αγορά συναλλάγματος, μετά τις κινήσεις που είχαν προηγηθεί με στόχο την αποδυνάμωση του εθνικού νομίσματος.
Η πορεία του φράγκου και η εξέλιξη του ενεργειακού κόστους αναμένεται να αποτελέσουν βασικούς παράγοντες για τη διαμόρφωση των πληθωριστικών προοπτικών της Ελβετίας το επόμενο διάστημα, καθώς η κεντρική τράπεζα καλείται να αξιολογήσει κατά πόσο η πρόσφατη επιτάχυνση των τιμών αποτελεί παροδικό φαινόμενο ή ένδειξη ευρύτερης ενίσχυσης των πληθωριστικών πιέσεων.
