Η Ρωσία έχει αποκομίσει μεγάλα κέρδη από την άνοδο των τιμών του χρυσού από την αρχή του πολέμου της στην Ουκρανία, δημιουργώντας κέρδη σε κλίμακα συγκρίσιμη με τα αποθέματα του κράτους που έχουν "παγώσει" στην Ευρώπη λόγω της εισβολής του προέδρου Βλαντιμίρ Πούτιν.

Η αξία των αποθεμάτων χρυσού της Τράπεζας της Ρωσίας έχει αυξηθεί πάνω από 216 δισ. δολάρια από τον Φεβρουάριο του 2022, σύμφωνα με υπολογισμούς του Bloomberg. Ταυτόχρονα, η κεντρική τράπεζα έχει περιορίσει σε μεγάλο βαθμό τις μεγάλες αγορές μετάλλου και τη χρήση των αποθεμάτων χρυσού κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, παρά την απώλεια πρόσβασης σε ξένα χρεόγραφα και νομίσματα που έχουν μπλοκαριστεί λόγω των κυρώσεων.

Τον Δεκέμβριο, οι χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης ενέκριναν την παράταση του "παγώματος" περίπου 210 δισ. ευρώ (244 δισ. δολαρίων) ρωσικών δεσμευμένων περιουσιακών στοιχείων.

Η αύξηση στην αξία του χρυσού αποκαθιστά το μεγαλύτερο μέρος της χαμένης χρηματοοικονομικής ικανότητας της Ρωσίας, ακόμη και αν δεν επιστρέφει τα μπλοκαρισμένα αποθέματα. Ενώ τα χρεόγραφα και τα μετρητά που έχουν ακινητοποιηθεί στην Ευρώπη δεν μπορούν να πωληθούν, ο χρυσός μπορεί να ρευστοποιηθεί αν χρειαστεί.

Η Ρωσία, ο δεύτερος μεγαλύτερος παραγωγός χρυσού στον κόσμο, εξορύσσει περισσότερους από 300 τόνους μετάλλου κάθε χρόνο. Από το 2022, ωστόσο, ο ρωσικός χρυσός έχει αποκλειστεί από τις δυτικές αγορές και δεν γίνεται πλέον αποδεκτός από την London Bullion Market Association, γεγονός που τον εμποδίζει ουσιαστικά να εισέλθει στον μεγαλύτερο παγκόσμιο κόμβο συναλλαγών χρυσού εκτός χρηματιστηρίου. Αυτό δυσχεραίνει οποιεσδήποτε πιθανές πωλήσεις σε μεγάλες κλίμακες από την κεντρική τράπεζα σε Ασιάτες αγοραστές, οι οποίοι θα αντιμετώπιζαν επίσης ανταγωνισμό από τον νεοεξορυχθέντα χρυσό που παράγεται από ρωσικούς παραγωγούς που πλήττονται από κυρώσεις και δεν μπορούν προς το παρόν να πουληθούν αλλού.