Ο πληθωρισμός στην Ελβετία επιταχύνθηκε τον Αύγουστο πολύ περισσότερο από ό,τι ανέμεναν οι αναλυτές, καταγράφοντας τον υψηλότερο ρυθμό από τον Σεπτέμβριο του 2024. Η εξέλιξη ενισχύει τις ενδείξεις ότι η υποχώρηση της αξίας του ελβετικού φράγκου αρχίζει να μετακυλίεται στις τιμές της οικονομίας.
Οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν κατά 0,8% σε ετήσια βάση τον Αύγουστο, έναντι αύξησης 0,4% τον Ιούλιο, σύμφωνα με τα στοιχεία που ανακοίνωσε την Πέμπτη η ελβετική στατιστική υπηρεσία. Η επίδοση ξεπέρασε όλες τις προβλέψεις των 16 οικονομολόγων που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg.
Πρόκειται για τα τελευταία στοιχεία που θα έχουν στη διάθεσή τους οι αξιωματούχοι της Ελβετικής Εθνικής Τράπεζας (SNB) πριν από τη συνεδρίαση για τα επιτόκια αργότερα αυτόν τον μήνα. Παρότι η άνοδος του πληθωρισμού ήταν αισθητά μεγαλύτερη των προσδοκιών, παραμένει συμβατή με τον μέσο όρο για το τρέχον τρίμηνο που έχει προβλέψει η κεντρική τράπεζα.
Η επιτάχυνση του πληθωρισμού αναμένεται να γίνει δεκτή θετικά από τους υπευθύνους χάραξης της νομισματικής πολιτικής, σε μια χώρα όπου η αύξηση των τιμών καταναλωτή παραμένει εδώ και καιρό ιδιαίτερα χαμηλή, έχοντας μάλιστα περάσει για σύντομο διάστημα σε αρνητικό έδαφος πέρυσι.
Παράλληλα, τα στοιχεία αναδεικνύουν πόσο περιορισμένες παραμένουν οι επιπτώσεις από το ενεργειακό σοκ στη Μέση Ανατολή στην Ελβετία, την ώρα που στις γειτονικές της χώρες το κόστος ζωής καταγράφει πολύ μεγαλύτερες αυξήσεις.
Στην ευρωζώνη, η οποία περιβάλλει την Ελβετία, ο πληθωρισμός ανήλθε τον Αύγουστο στο 3,3%, στο υψηλότερο επίπεδο σχεδόν τριών ετών. Με βάση την εναρμονισμένη ευρωπαϊκή μεθοδολογία, ο αντίστοιχος πληθωρισμός στην Ελβετία διαμορφώθηκε στο 0,9%.
Η SNB έχει προβλέψει μια ήπια και προσωρινή επιτάχυνση του πληθωρισμού, η οποία ενδέχεται πλέον να ενισχύεται και από την αποδυνάμωση του φράγκου. Το ελβετικό νόμισμα υποχώρησε αυτή την εβδομάδα στο χαμηλότερο επίπεδο ενός έτους έναντι του ευρώ.
Μετά τη δημοσιοποίηση των στοιχείων, το φράγκο ανέκαμψε, ενισχυόμενο κατά 0,4% στα 0,9385 φράγκα ανά ευρώ, αφού την Τετάρτη είχε υποχωρήσει έως τα 0,9435 φράγκα.
Ισχυρές ενδείξεις για την ελβετική οικονομία
Με τα επιτόκια στο μηδέν, η κεντρική τράπεζα εκτιμά ότι ο τριμηνιαίος μέσος πληθωρισμός θα κορυφωθεί στο 0,8% στις αρχές του επόμενου έτους, παραμένοντας με άνεση εντός του εύρους-στόχου του 0%-2%.
Τον Αύγουστο, οι υψηλότερες τιμές των πετρελαϊκών προϊόντων αντισταθμίστηκαν εν μέρει από τη μείωση των τιμών στα είδη ένδυσης και υπόδησης, σύμφωνα με τη στατιστική υπηρεσία.
Ο δομικός πληθωρισμός, από τον οποίο εξαιρούνται πιο ευμετάβλητες κατηγορίες όπως η ενέργεια, αυξήθηκε στο 0,4% από 0,3%. Πρόκειται για την πρώτη επιτάχυνσή του από την αρχή του έτους.
Η εξέλιξη του πληθωρισμού συμπίπτει με ενδείξεις πιθανής ανάκαμψης της ελβετικής οικονομίας. Το ΑΕΠ, προσαρμοσμένο για τις επιδράσεις μεγάλων αθλητικών διοργανώσεων, αυξήθηκε κατά 1,5% το δεύτερο τρίμηνο, επίδοση πενταπλάσια από εκείνη που ανέμεναν οι αναλυτές.
Η ανάπτυξη τροφοδοτήθηκε κυρίως από τις εξαγωγές, ιδιαίτερα στους κλάδους των φαρμακευτικών προϊόντων και των χημικών, σύμφωνα με αναλυτικότερη ανάλυση των στοιχείων που δημοσιοποιήθηκε την Πέμπτη.
Αξιοσημείωτο είναι ότι η μεταποίηση συνέβαλε περισσότερο στην ανάπτυξη από ό,τι ο κλάδος των υπηρεσιών, κάτι που θεωρείται ασυνήθιστο για τα δεδομένα της Ελβετίας. Παράλληλα, οι δημόσιες δαπάνες συνέχισαν να αυξάνονται ταχύτερα από την ιδιωτική κατανάλωση για τρίτο συνεχόμενο τρίμηνο.
Παρότι οικονομολόγοι διερωτώνται αν η ισχυρή επίδοση του δεύτερου τριμήνου αποτελεί συγκυριακή εξαίρεση και όχι ένδειξη διατηρήσιμης επιτάχυνσης, ένας σημαντικός πρόδρομος δείκτης της οικονομικής δραστηριότητας έχει ανέλθει στο υψηλότερο επίπεδο σχεδόν πέντε ετών.
Την ίδια στιγμή, οι μισθοί φαίνεται να συνεχίζουν να αυξάνονται με ρυθμό υψηλότερο από τον πληθωρισμό, ενώ η μεταποιητική δραστηριότητα τον Αύγουστο ξεπέρασε επίσης τις προβλέψεις.
Συμφωνία με την Κίνα και επιτόκια
Θετικές προοπτικές για την εξωστρεφή ελβετική οικονομία δημιουργεί και η εμπορική συμφωνία με την Κίνα, η οποία προβλέπει την κατάργηση σχεδόν όλων των δασμών στα ελβετικά προϊόντα που εξάγονται στη μεγαλύτερη οικονομία της Ασίας.
Η συμφωνία δεν έχει ακόμη επικυρωθεί, προβλέπει όμως ότι χαρακτηριστικά ελβετικά προϊόντα, όπως ρολόγια, φαρμακευτικά προϊόντα και όργανα ακριβείας, θα εισάγονται στην Κίνα χωρίς δασμούς.
Η πολεμική σύγκρουση με το Ιράν είχε προκαλέσει νωρίτερα φέτος ισχυρή άνοδο του ελβετικού φράγκου, εξέλιξη που είχε ανησυχήσει τη SNB και την είχε οδηγήσει σε παρεμβάσεις στην αγορά για να περιορίσει την ανατίμηση του νομίσματος. Έκτοτε, ωστόσο, το φράγκο έχει υποχωρήσει έναντι του ευρώ.
Οι αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας εξακολουθούν να αφήνουν ανοιχτό το ενδεχόμενο να μειώσουν τα επιτόκια κάτω από το μηδέν, εφόσον αυτό κριθεί αναγκαίο.
Σύμφωνα με δημοσίευμα του Bloomberg τον Ιούλιο, στο εσωτερικό της SNB εκτιμάται ότι το βασικό επιτόκιο θα παραμείνει στο μηδέν έως το τέλος του επόμενου έτους, προτού πιθανότατα αρχίσει να αυξάνεται. Η εκτίμηση αυτή εξακολουθεί να ευθυγραμμίζεται με τις προβλέψεις της πλειονότητας των οικονομολόγων.
"Οι κίνδυνοι για τις τιμές έχουν μετατοπιστεί προς την ανοδική πλευρά και στην Ελβετία", δήλωσε ο Τόμας Γκίτσελ, επικεφαλής οικονομολόγος της VP Bank στο Βαντούζ. Όπως πρόσθεσε, "δεν μπορεί να αποκλειστεί πλήρως μια αύξηση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο".
