Στις μεγάλες και αντικρουόμενες, κατά τον ίδιο, δυσκολίες που έχει να αντιμετωπίσει ο διοικητής της Fed Τζερόμ Πάουελ επιλέγοντας τι θα πει στην ομιλία του στο ετήσιο συμπόσιο της τράπεζας στο Τζάκσον Χολ, αναφέρεται ο διάσημος οικονομολόγος Μοχάμεντ Ελ Εριάν, σε άρθρο του στο Yahoo News.
Σύμφωνα με τον Ελ Εριάν, η καλύτερη προσέγγιση για τον Πάουελ θα ήταν να επικεντρωθεί σε ζητήματα ευρύτερης στρατηγικής, αντλώντας διδάγματα από την ταραχώδη θητεία του και προετοιμάζοντας το έδαφος για την τακτική αναθεώρηση του πλαισίου νομισματικής πολιτικής της Fed. Ωστόσο, μια τέτοια προσέγγιση θα ερχόταν σε αντίθεση με τη συνήθη τακτική που προτιμά, της στάσης περί άμεσης εξάρτησης από τα οικονομικά δεδομένα, η οποία όμως κατά τον Ελ Εριάν ενέχει τον κίνδυνο σήμερα να επιτείνει τις προκλήσεις που αντιμετωπίζει τόσο ο ίδιος όσο και ο θεσμός του οποίου ηγείται.
Οι προκλήσεις αυτές είναι σημαντικές και πολύπλοκες, υπογραμμίζει ο Ελ Εριάν. Εδώ και τέσσερα χρόνια ο πληθωρισμός παραμένει επίμονα πάνω από το στόχο της Fed για 2% και τα τελευταία στοιχεία υποδηλώνουν ότι επί του παρόντος ενδέχεται να αυξάνεται εκ νέου. Ταυτόχρονα, όλο και περισσότερα στοιχεία υποδηλώνουν επίσης μια αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας, υπονομεύοντας άμεσα τον δεύτερο πυλώνα της διπλής εντολής της Fed.
Πέρα από αυτά τα οικονομικά σημάδια, ο Πάουελ και η Fed αντιμετωπίζουν παράλληλα και αυξανόμενη πολιτική πίεση, με κίνδυνο να υπονομευθεί η ζωτικής σημασίας πολιτική ανεξαρτησία της ισχυρότερης κεντρικής τράπεζας στον κόσμο. Επιπλέον, το επικοινωνιακό στυλ του Πάουελ έχει θεωρηθεί συχνά ότι προκαλεί σύγχυση και μπερδεύει, γεγονός που ενισχύει τη μεταβλητότητα στις αγορές αντί να την περιορίζει, σημειώνει ο οικονομολόγος.
Για τον Ελ Εριάν, η πρόσφατη διαφωνία δύο στελεχών της Fed σε απόφαση νομισματικής πολιτικής — η πρώτη εδώ και πάνω από 30 χρόνια — δείχνει ότι ο Πάουελ ηγείται πλέον μιας σαφώς διχασμένης επιτροπής καθορισμού των επιτοκίων. Επιπλέον, ο νεοδιορισθείς αξιωματούχος Δρ. Στίβεν Μίραν αναμένεται ευρέως να είναι ιδιαίτερα επικριτικός τόσο για τις πρόσφατες ενέργειες της Fed όσο και για την ηγεσία του Πάουελ. Πάνω απ' όλα αυτά, η έντονη φημολογία σχετικά με τον πιθανό διάδοχό του, εγείρει παραπάνω αμφιβολίες για την αποτελεσματικότητά του κατά το υπόλοιπο της θητείας του ως προέδρου της κεντρικής τράπεζας.